Schubert erhielt die Gedichte Mayrhofers in der Regel direkt als handschriftliche Vorlagen vom Autor selbst. Ein gedruckter Gedichtband Mayrhofers erschien erst 1824 in der kleinen Verlagsbuchhandlung Friedrich Volke in Wien. 

Michael Davidson und Henk Hillenaar deuten den Titel in ihrem Buch "Schubert and Mayrhofer":

"In the first stanza the identification seems to go to Ulfru the fisherman. He is the centre of the text. with his fishing gear, his wish to get a good meal out of the water and, above all, his growing disappointment. Ulfru's cunning is for naught. The fish win the match. In this context, the last line seems even rather strange; why should a fisherman enter the water? That has never been a successful technique to catch more fish. In the second stanza the poet reveals his real focus : he is on the side of the fish, identifies with them, and mocks the fisherman. He really enjoys their movements, their blithe swimming, their darting to and fro. Fish "feel what freedom is." However, the real surprise of this text is in the last stanza, where the identification with the fish assumes another dimension, in a surprisingly philosophical or symbolical fashion. Here, it seems that the poet cherishes the safety of the fish more than their freedom. They swim in "the safe waters", already mentioned in the second stanza, now contrasted with the insecurity of the earth, "beautiful" but not "safe." All the hazards of real life, "the little fish beneath their soft roof" do not know." ^1.2

In etwa auf deutsch:
In der ersten Strophe steht noch Ulfru, der Fischer, im Mittelpunkt; seine List scheitert, und die Fische gehen als Sieger hervor. In der zweiten Strophe bekennt sich der Dichter eindeutig zur Perspektive der Fische, verspottet den Fischer und feiert ihre Beweglichkeit und Freiheit. Die eigentliche Wendung erfolgt jedoch in der letzten Strophe: Hier gewinnt die Identifikation mit den Fischen eine philosophische Dimension, indem ihre Sicherheit höher gewichtet wird als ihre Freiheit – die „sicheren Wasser“ stehen nun im Gegensatz zur zwar schönen, aber unsicheren Welt der Erde.

"Wie Ulfru fischt" wurde und wird gern in Zusammenhang mit dem Lied "Die Forelle" gebracht. John Reed schreibt dazu in seiner "The Schubert song companion":

"It is difficult to avoid invidious comparisons with a roughly contemporary song, Die Forelle, which it closely resembles in tone and sentiment; and both songs show Schubert's mastery in the handling of the strophic song to produce a virtual identity of words and tune. But there is something in the stolid movement of this march tune which fails to match the lighthearted tone of the verses, so that it is quite overshadowed not only by Die Forelle but also by the two fine songs which make up op. 21" ^1.3

In etwa auf deutsch:
Es ist schwer, sich ungünstiger Vergleiche mit dem annähernd zeitgleich entstandenen Lied Die Forelle zu entziehen, dem dieses Werk in Tonfall und Stimmung eng verwandt ist. Beide Lieder zeigen Schuberts meisterhafte Fähigkeit, das Strophenlied so zu gestalten, dass Wort und Melodie nahezu deckungsgleich erscheinen. Dennoch liegt in der schwerfälligen Bewegung dieses marschartigen Tonsatzes etwas, das nicht recht zum heiteren Charakter der Verse passen will, sodass das Lied nicht nur von der Forelle, sondern auch von den beiden gelungenen Liedern des Opus 21 deutlich in den Schatten gestellt wird.

Der ungewöhnliche Name Ulfru dürfte kaum zufällig gewählt sein. Seine Nähe zum altnordischen Úlfr („Wolf“) legt eine symbolische Lesart nahe, in der der Fischer nicht als konkrete Figur, sondern als Chiffre für Macht, List und Unterdrückung erscheint (der „Wolf im Schafspelz“).
Ob Mayrhofer dabei bewusst zeitgenössische politische Bildwelten aufgriff, lässt sich nicht belegen – doch die Deutung fügt sich schlüssig in das Freiheitsmotiv des Liedes so wie in jenes der Forelle und in ein geistiges Klima, das unter dem repressiven System Metternichs von Zensur, Überwachung und politischer Vorsicht geprägt war.